Introdução
Você sabe que todos nós somos suscetíveis a vieses comportamentais que podem afetar significativamente nossas decisões de investimento?
Um dia, meu amigo, bastante confiante em seu conhecimento financeiro (narrador: ele não entendia nada), decidiu investir em um determinado ativo que vinha sendo muito comentado na rede social do pássaro azul. Eu falava pra ele: Jovem, você nem sabe o que essa empresa faz e tá aí querendo colocar seu dinheiro aí.
Ele foi movido pelo chamado Efeito Halo, um viés que o fez acreditar que, já que todo mundo falava bem do ativo, sem dúvida ele seria um bom investimento.
O problema é que ele não analisou a fundo a situação real do ativo, não faz uma analise sequer. Resultado? Ele acabou perdendo um bom dinheiro. Ele nunca mais voltou a investir depois dessa perda.
Complicado, né? Essa história é apenas um exemplo de como nossos vieses podem nos levar a tomar decisões não tão inteligentes quando o assunto é dinheiro.
Mas não se preocupe, porque neste artigo vamos abordar os 10 vieses que mais influenciam nas suas decisões de investimento, e melhor ainda, como evitá-los.
Tópicos que serão abordados:
- O que são vieses comportamentais?
- Psicologia do investidor e porque o investidor médio tende a ter desempenho inferior ao mercado enquanto o 1% mais rico dobra ou triplica o retorno do mercado.
- Facilidade Cognitiva
- Efeito Halo
- O que você é tudo o que existe
- Ancoragem
- Regressão
- Viés de retrospectiva
- Ilusão de Habilidade
- Viés da Recência
- Efeito Dotação
- Viés de Confirmação
O que são vieses comportamentais?
Imagine que você está andando por uma rua desconhecida e, de repente, se depara com um beco escuro. Ainda que não haja nada de estranho acontecendo, você provavelmente vai preferir continuar pela rua iluminada. Isso, meu caro leitor, é um exemplo de viés comportamental (ou segurança, caso você more numa cidade com altos índices de violência).
Vieses comportamentais são distorções sistemáticas na nossa tomada de decisão. Eles ocorrem porque nosso cérebro, na tentativa de economizar energia, faz atalhos pra processar as informações que recebe.
Esses atalhos são chamados de heurísticas e, na maioria das vezes, são úteis. Mas em alguns casos, podem nos levar a tomar decisões irracionais.
No mundo dos investimentos, esses vieses podem se manifestar de várias maneiras e, sem dúvida, podem afetar negativamente o desempenho dos nossos investimentos. É por isso que é tão importante compreendê-los e aprender a controlá-los.
Psicologia do investidor
Você já se perguntou por que alguns investidores conseguem um desempenho tão superior ao da média? A resposta está em como esses investidores lidam com seus vieses comportamentais.
Vamos pegar o exemplo do meu amigo que mencionei na introdução. Ele se deixou levar pelo Efeito Halo e acabou fazendo um investimento ruim.
Mas, se ele tivesse reconhecido esse viés, ele poderia ter feito uma análise mais criteriosa e, talvez, ter evitado a perda.
O investidor médio, em geral, é mais propenso a agir com base em seus vieses comportamentais.
Ele pode ser influenciado pela mídia, pelo medo de perder uma oportunidade (FOMO), pela confiança excessiva em suas habilidades ou pela aversão ao risco.
Por outro lado, o 1% mais rico, aqueles investidores que conseguem dobrar ou até triplicar o retorno do mercado, são aqueles que conseguem gerir seus vieses de forma eficaz.
Eles não permitem que emoções ou percepções distorcidas afetem suas decisões. Ao invés disso, eles baseiam suas escolhas em análises cuidadosas e estratégicas.
Facilidade Cognitiva
Você já percebeu como algumas decisões parecem mais fáceis de tomar do que outras? Isso ocorre devido a um viés conhecido como Facilidade Cognitiva.
Essencialmente, a Facilidade Cognitiva faz com que a gente prefira as coisas que são mais fáceis de entender, de processar.
Nos investimentos, isso pode se manifestar quando um investidor escolhe ações de empresas que conhece bem, ou que são amplamente divulgadas na mídia, em detrimento de opções menos conhecidas, mas que poderiam oferecer um retorno maior.
Por exemplo, imagine que você tem a opção de investir em uma ação da empresa A, uma marca famosa que você usa todos os dias, ou na empresa B, uma empresa de biotecnologia que está desenvolvendo um medicamento revolucionário.
A Facilidade Cognitiva pode te levar a escolher a empresa A, porque você já tem uma familiaridade com ela.
No entanto, isso não significa necessariamente que a empresa A seja a melhor escolha pra investir.
O investidor que quer evitar o viés de Facilidade Cognitiva deve se esforçar pra entender a fundo as opções de investimento disponíveis, mesmo que isso seja mais desafiador.
Efeito Halo
Lembra da história do meu amigo que eu contei no início? Ele foi vítima do Efeito Halo. Este é um viés comportamental que nos faz formar uma opinião sobre algo ou alguém com base em uma única característica ou impressão.
No mundo dos investimentos, o Efeito Halo pode nos levar a tomar decisões com base em uma única informação, geralmente a primeira que recebemos sobre um ativo.
Por exemplo, se ouvimos uma notícia positiva sobre uma empresa, podemos automaticamente acreditar que suas ações são um bom investimento, sem levar em consideração outros fatores relevantes.
Pra evitar esse viés, é importante não se deixar levar por uma única informação ou impressão. Sempre faça uma análise completa antes de tomar uma decisão de investimento. Não se esqueça de considerar todos os aspectos relevantes, não apenas aqueles que parecem mais atrativos à primeira vista.
O que você vê é tudo o que existe (WYSIATI)
Você já parou pra pensar que a sua percepção da realidade pode estar limitada pelo que você vê ou sabe?
Este viés, conhecido como WYSIATI (What You See Is All There Is), nos faz acreditar que a informação disponível pra nós no momento é tudo o que existe.
No contexto dos investimentos, esse viés pode nos levar a tomar decisões baseadas apenas nas informações que temos em mãos, ignorando o fato de que pode haver outras informações relevantes que não conhecemos ou não vemos.
Por exemplo, ao avaliar uma ação pra investir, você pode se concentrar apenas nas notícias recentes sobre a empresa e nos dados financeiros do último trimestre.
Mas, por causa do viés WYSIATI, você pode esquecer de considerar outros fatores importantes, como a gestão da empresa, a sua posição no mercado e as tendências do setor.
Pra evitar esse viés, é fundamental procurar uma visão completa e equilibrada antes de tomar uma decisão de investimento. Sempre se pergunte: "Estou considerando todas as informações relevantes ou estou me concentrando apenas no que está na minha frente?"
Ancoragem
Você já foi a uma loja e comprou algo só porque estava em promoção, mesmo que não precisasse?
Esses dias mesmo, eu estava vendo uma promoção de um telefone que costuma estar num preço bem alto, por ser um top de linha, ou flagship na linguagem dos mais techs.
Me senti tentado a vender o meu e comprá-lo só por causa dessa promoção, era uns 20% de desconto pra um telefone lançado a pouco mais de 6 meses.
Isso é um exemplo de Ancoragem, um viés que nos faz dar muito valor à primeira informação que recebemos e basear nossas decisões subsequentes nessa informação.
Nos investimentos, a Ancoragem pode nos levar a tomar decisões baseadas em números arbitrários ou irrelevantes.
Por exemplo, você pode decidir comprar uma ação porque o preço caiu em relação ao seu preço inicial, mesmo que a empresa esteja enfrentando problemas financeiros sérios.
Pra evitar a Ancoragem, é importante analisar cuidadosamente todas as informações disponíveis antes de tomar uma decisão.
Não baseie suas decisões de investimento apenas em uma única peça de informação, por mais tentador que possa parecer.
Regressão
Você já ouviu falar da Lei da Regressão à Média? Esse é um conceito estatístico que diz que, em qualquer série de eventos aleatórios, os resultados extremos tendem a ser seguidos por resultados mais moderados.
Em outras palavras, os altos e baixos extremos são provavelmente seguidos por resultados mais "médios".
No universo dos investimentos, esse conceito é especialmente relevante. Se uma ação teve um desempenho excepcionalmente bom ou ruim, é provável que, com o tempo, seu desempenho regresse à média.
Mas aqui vem o viés: muitos investidores tendem a ignorar essa lei. Eles esperam que uma ação que teve um bom desempenho continue a ter um bom desempenho.
Ou, ao contrário, eles vendem ações que tiveram um desempenho ruim porque acreditam que continuarão a se sair mal.
Pra evitar esse viés, é importante lembrar da Lei da Regressão à Média e ser cauteloso ao projetar tendências futuras com base em desempenhos passados.
Viés de Retrospectiva
"Viu, eu sabia que o preço de ação ia subir!", ou “Viu, eu disse que era buy!!”
Quem nunca disse isso ou ouviu alguém dizer isso depois de uma ação subir por um tempo, mesmo que, na realidade, não tivesse certeza se ia subir ou cair?
Isso é o Viés de Retrospectiva, a tendência de acreditar que poderíamos ter previsto um evento depois que ele ocorre.
No mundo dos investimentos, o Viés de Retrospectiva pode nos levar a acreditar que somos capazes de prever os movimentos do mercado, mesmo que isso seja extremamente difícil, se não impossível.
Esse viés pode nos levar a tomar decisões de investimento baseadas em confiança excessiva em nossas habilidades preditivas, o que pode resultar em investimentos arriscados e mal planejados.
Pra evitar o Viés de Retrospectiva, é importante reconhecer que o mercado de investimentos é influenciado por uma infinidade de fatores e que prever seu comportamento é muito complexo.
Em vez de confiar em suas previsões, baseie suas decisões de investimento em análises sólidas e estratégias de longo prazo.
Ilusão de Habilidade
Você já se pegou superestimando suas habilidades em alguma área? Se sim, você foi vítima da Ilusão de Habilidade. Este viés nos leva a acreditar que somos melhores em uma tarefa do que realmente somos.
No mundo dos investimentos, a Ilusão de Habilidade pode ser perigosa. Pode levar um investidor a acreditar que ele tem a capacidade de superar o mercado, quando na verdade, a maioria dos investidores individuais não consegue.
Pegue, por exemplo, um investidor que teve sucesso com algumas de suas primeiras negociações. Ele pode começar a acreditar que tem uma "habilidade especial" para escolher os investimentos certos.
No entanto, o sucesso inicial pode ser simplesmente devido à sorte ou a um mercado em alta.
Pra evitar a Ilusão de Habilidade, é importante manter a humildade e reconhecer que o sucesso no mercado de investimentos requer estudo constante, experiência, e um bom entendimento dos riscos envolvidos.
Viés da Recência
Nosso cérebro tem uma tendência natural de dar mais peso às informações mais recentes. Isso é chamado de Viés da Recência. Esse viés pode ser particularmente influente quando se trata de tomar decisões de investimento.
Por exemplo, se o mercado de ações tem se saído bem recentemente, você pode ser levado a acreditar que continuará a ter um bom desempenho, mesmo que a história e a análise digam o contrário.
Da mesma forma, se o mercado caiu recentemente, você pode ser levado a acreditar que continuará a cair, levando a decisões de investimento baseadas no medo, não na análise.
Pra evitar o Viés da Recência, é importante não basear suas decisões de investimento apenas em eventos recentes. Em vez disso, procure considerar uma variedade de informações e tendências ao longo do tempo.
Efeito Dotação
O Efeito Dotação é um viés comportamental que nos leva a valorizar mais as coisas simplesmente porque as possuímos.
Você já notou como às vezes é difícil se desfazer de coisas que você possui, mesmo que não as use ou precise?
No mundo dos investimentos, o Efeito Dotação pode nos fazer apegar a ações ou outros ativos simplesmente porque os possuímos, mesmo quando todas as evidências sugerem que devemos vendê-los.
Por exemplo, se você comprou ações de uma empresa que está em constante declínio, você quer porque quer manter a ação, mesmo que todas as indicações sejam de que a empresa não vai se recuperar.
Pra evitar o Efeito Dotação, é importante separar suas emoções de suas decisões de investimento. Avalie seus investimentos com base em seu desempenho e perspectivas, não apenas porque você os possui.
Viés de Confirmação
O último viés em nossa lista, mas sem dúvida um dos mais influentes, é o Viés de Confirmação.
Este é a tendência de procurar e dar mais atenção às informações que confirmam nossas crenças existentes, enquanto ignoramos ou descontamos informações que as contradizem.
Imagine que você acredite que uma determinada empresa é um bom investimento.
Você provavelmente vai procurar informações que confirmem essa crença e ignorar informações que sugerem o contrário.
Isso pode levar a uma visão distorcida da situação e a decisões de investimento mal informadas.
Pra combater o Viés de Confirmação, é importante procurar ativamente informações que desafiem suas crenças. Quando avaliar um potencial investimento, não se esqueça de considerar os contras, bem como os prós.
Conclusão
Aqui listamos alguns do vieses que afetam o investidor de alguma forma e podem te fazer perder dinheiro.
É muito importante definir bem seu sistema de investimento, pra que mesmo exposto a qualquer desses vieses, ao usar esse sistema nenhum deles influencie suas decisões.
E aqui terminamos nossa jornada pelos vieses que podem influenciar suas decisões de investimento.
Espero que você tenha aprendido algo novo e que isso te ajude a tomar decisões de investimento mais informadas no futuro.
